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宏观调控下的A股股价变动分析
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【政治经济论文】[摘要] 我国股市经历了完整的3个运行周期,具有明显的周期性。目前股市正处于有史以来的第4个周期的上升阶段,已达到前2个周期的高峰,但尚远未达到第3个周期的高峰。而从趋势线上看,我国股市基本上呈线性趋势。因此,从趋势与周期两个因素判断,我国股市出现系统性政策风险的概率不大,经过这次调整后将再掀升势,牛市格局依旧。作者认为应更多地关注个股的选择而不是行业选择,应从下跌的股票群体中选择具有投资价值的个股,尤其是其中的基金重仓股(见表5)。这些股票在4月7日至5月10日的跌幅小于上证指数跌幅,又是一季度基金增仓品种,且业绩优良,值得投资者关注。 我国股市经历了完整的3个运行周期,具有明显的周期性。目前股市正处于有史以来的第4个周期的上升阶段,已达到前2个周期的高峰,但尚远未达到第3个周期的高峰。而从趋势线上看,我国股市基本上呈线性趋势。因此,从趋势与周期两个因素判断,我国股市出现系统性政策风险的概率不大,经过这次调整后将再掀升势,牛市格局依旧。 ·投资策略· 从大势上看,市场由去年11月上涨到今年4月7日,市场主力已获利不菲。据统计,上证指数涨幅达33.61%,走赢上证指数的个股就有597只,超过大盘20多个百分点的个股就有180只,其中南方汇通、士兰微、深天马超过大盘100多个百分点。因此,从技术面上看,获利盘的大量回吐是4月7日后大盘持续走低不可忽视的一个重要因素。截至5月10日,上证指数已下跌了12.22%,期间宏观政策的偏冷对股市的调整起了推波助澜的作用。据不完全统计,4月出现的大大小小利空消息多达40多条。但从趋势上看,我们认为,股市的上升趋势不会改变,原因分析如下。 1、股市运行的微观基础----上市公司的整体质量在提高。 据1312家公司2003年报显示----沪深上市公司总体业绩大幅上升,沪深公司加权平均每股收益分别为0.207元和0.167元,分别较上年增长31%和65%,上市公司整体质量的提高使目前股市市盈率降到了历史低位。5月10日上证综指平均市盈率为28.26倍,深证综指平均市盈
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