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全球经济与外汇周刊（二）
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【海洋经济学论文】[摘要] 在美国零售销售量和日本国内生产总值增长数据都表明增长状况强于预期的情况下，本周全球经济继续保持乐观的势头。7月份，美国零售销售量月环比增长1.4%，扭转了前几个月下降的状况，出现了上扬。销售实力的基础广泛，而且几乎所有销售部门的势头都得到了改善。日本第二季度的国内生产总值报告证实，由投资带动的复苏已经早于预计的时间，从出口扩散到国内部门。
外汇
更好的增长前景和更坚实的利率环境，看来正在加强美元的基础。在本周的特辑中，我们致力于利率动态与美元这个问题，并且发现在银根放松周期的结束阶段都倾向于十分支持美元。鉴于各种固定收入市场不断发展的压力和美国不断有好于预期的经济数据，美元稳固的态势可能在今后几周还将继续下去。与此同时，我们也要强调我们的看法，即美元在中期内不可能继续保持现时的实力。两种方案中，较为糟糕的一种看来可能是：要么美联储将提高利率以满足市场的期望（而这我们要指出，从历史上看，倾向于对美元是相当负面的），要么经济不断疲软将导致返回到 “通货再膨胀大恐慌”的结果。在近期内，亚洲货币升值可能也减轻了对美元的压力。在8月份的头几周里，韩国元、台币和新加坡元都已经兑美元逐渐攀高，或许正在消除对美元的调整压力，而美元在今年早些时候对各种欧洲货币和商品敏感的货币的调整压力是很强大的。虽然亚洲搭档们的价格行动几乎都算不上是一次重大的突围，但是任何进一步的行动都可以起到有限的作用。当然，亚洲当局是否都愿意支持这种再升值，仍是一个容许争论的问题，而且也是非常难以预料的。
挪威中央银行（norges bank）降息的幅度大于人们的预期，而且还发表了一份比人们预期的还要宽松的政策声明。因此，我们放弃了我们认为需要进一步降低欧元兑挪威克朗比价的呼吁。挪威中央银行指出，即便在利率下降100个基本点之后，它仍然认为通货膨胀更有可能将低于其2.5%的目标，而在过去的两年里通货膨胀率是一直高于目标值的。这将缓解人们认为利率会出现反弹的期望。而且，官方的评论也再次直接地发出让货币更加疲软的呼吁。首相邦德维克宣称，在做2004年财政预
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